不流动性资产流通对资产价格的影响研究

被引：2

作者：

冯玲 ^{[1
]}

郑振龙 ^{[2
]}

机构：

[1] 福州大学财金系

[2] 厦门大学金融系

来源：

厦门大学学报(哲学社会科学版) | 2008年 / 01期

关键词：

不流动性资产; 全流通; 股权分置改革;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

从2008年6月开始,股权分置改革中解禁的非流通股将逐步全流通,这将对流通股价格产生重要影响。非流通股解禁实际上是从不完全市场转向CAPM意义上的完全市场。从有效市场组合角度切入,利用均值—方差平面上的无差异曲线方向的改变进行研究,结果表明:在CARA情形下,非流通股的流通对资产价格水平没有影响;在CRRA≤1的情形下,全流通将导致原有流通市场上的资产价值下降,因此必须给予流通股东以补偿。

引用

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