地方政府性债务的期限错配:风险特征与形成机理

被引：35

作者：

陈志勇 ^{[1
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]}

毛晖 ^{[1
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]}

张佳希 ^{[1
]}

机构：

[1] 中南财经政法大学财政税务学院

[2] 中南财经政法大学中国收入分配研究中心

来源：

经济管理 | 2015年 / 37卷 / 05期

关键词：

地方政府性债务; 期限错配; 流动性风险; 土地财政;

D O I：

10.19616/j.cnki.bmj.2015.05.005

中图分类号：

F812.5 [国家公债、债券、外债];

学科分类号：

020203 ;

摘要：

在我国城镇化进程中,地方政府性债务的规模不断扩张,债务与资产期限错配导致流动性风险突出。其风险特征主要体现为:债务期限以中短期为主,而资金投向回收期限较长,从而导致债务融资与偿还高度依赖土地收入以及"借新还旧"等现象相当普遍。本文的理论模型分析表明,利率的期限结构、金融市场发生流动性风险的可能性、银行资产负债期限错配状况、地方政府筹措资金的能力以及政府投资项目的收益状况等因素,均会影响银行和地方政府对于贷款期限的偏好,而在我国的情形下,这些因素更可能引起贷款期限中短期化,从而导致地方政府性债务期限错配。因此,应采取相应措施,积极防范和化解地方政府性债务的期限错配风险。

引用

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共 6 条

[1] 城镇化建设资金规模及土地财政改革——新型城镇化背景下土地财政代偿机制研究评述 [J].