风险态度对中国家庭投资分散化的影响研究

被引：28

作者：

李雅君 ^{[1
]}

李志冰 ^{[2
]}

董俊华 ^{[3
]}

吴卫星 ^{[1
,4
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学金融学院

[2] 北京大学光华管理学院

[3] 北京大学人口研究所

[4] 对外经济贸易大学应用金融中心

来源：

财贸经济 | 2015年 / 07期

关键词：

风险态度; 投资组合分散化; 家庭投资;

D O I：

10.19795/j.cnki.cn11-1166/f.2015.07.012

中图分类号：

F832.48 [投资];

学科分类号：

120204 ;

摘要：

经典理论认为投资者为追求效用最大化,会尽可能分散投资来降低非系统性风险,但大量实证研究表明,大部分投资组合的分散化程度普遍较低,我们通过2009年中国15省城市居民投资行为调查数据也发现了同样的特点。本文试图从投资者风险态度的角度去解释不完全分散化投资频繁出现的原因,并在前人的研究基础上细化投资组合的构成,力图还原影响投资者的投资选择要素。研究结果表明风险态度对中国家庭投资组合的构成确实有显著影响,且投资决策者风险厌恶程度与其持有高分散化投资组合的概率负相关。

引用

页码：150 / 161

页数：12

共 11 条

[1] 中国居民家庭投资结构:基于生命周期、财富和住房的实证分析 [J].

吴卫星 ;

易尽然 ;

郑建明 .

经济研究, 2010, 45(S1) (S1) :72-82

[2] 当前我国家庭金融资产选择行为的特征及其优化路径 [J].

赵燕 .

金融发展研究, 2009, (12) :25-28

[3] 居民家庭金融资产管理的国际比较 [J].

王妍 .

北方经济, 2009, (24) :40-41

[4] 风险态度与股票投资 [J].

李涛 ;

郭杰 .

经济研究, 2009, 44 (02) :56-67

[5] 流动性、生命周期与投资组合相异性——中国投资者行为调查实证分析 [J].

吴卫星 ;

齐天翔 .

经济研究, 2007, (02) :97-110

[6]

Individual risk attitudes and the composition of financial portfolios: Evidence from German household portfolios[J] . Quarterly Review of Economics and Finance . 2011 (1)

[7] Household finance [J].

Campbell, John Y. .

JOURNAL OF FINANCE, 2006, 61 (04) :1553-1604

[8] Long-term global market correlations [J].

Goetzmann, WN ;

Li, LF ;

Rouwenhorst, KG .

JOURNAL OF BUSINESS, 2005, 78 (01) :1-38

[9]

A multivariate model of strategic asset allocation[J] . John Y. Campbell,Yeung Lewis Chan,Luis M. Viceira.Journal of Financial Economics . 2002 (1)

[10]

Wealth and portfolio composition: Theory and evidence[J] . Mervyn A. King,Jonathan I. Leape.Journal of Public Economics . 1998 (2)

← 1 2 →