投资者法律保护、产品市场竞争与现金股利支付力度——来自中国制造业上市公司的经验证据

被引：33

作者：

刘志强 ^{[1
,2
]}

余明桂 ^{[3
]}

机构：

[1] 华中科技大学管理学院

[2] 云南财经大学金融学院

[3] 武汉大学经济管理学院

来源：

管理学报 | 2009年 / 6卷 / 08期

关键词：

投资者法律保护; 产品市场竞争; 现金股利;

D O I：

暂无

中图分类号：

F425 [工业企业组织和经营管理]; D922.29 [经济法];

学科分类号：

020205 ; 0202 ; 030107 ;

摘要：

在股利代理理论的框架下,实证检验了投资者法律保护、产品市场竞争与企业现金股利支付力度的关系,以及在不同投资者法律保护水平(包括法律制度和法制环境)下,产品市场竞争对企业现金股利支付力度的影响。研究发现,在其他条件一定的情况下,投资者法律保护水平、产品市场竞争程度与公司现金股利支付力度呈显著正相关关系;当法律保护水平较低时,产品市场竞争对公司现金股利支付力度的影响更显著。研究结论进一步说明了在法律保护水平较低时,激烈的产品市场竞争可以弥补法律保护的不足,保护投资者的利益。

引用

页码：1090 / 1097+1103 +1103

页数：9

共 14 条

[1] 从现金红利看第一大股东对高级管理层的监督 [J].