沪港通与公司融资约束——基于双重差分模型的实证研究

本文基于我国上海证券交易所2007～2016年间A股上市公司数据,运用双重差分模型,实证检验了沪港通机制对公司融资约束的影响。研究发现,沪港通的开通有助于缓解公司面临的融资约束。通过分析其与分析师跟踪、审计质量以及交叉上市等外部治理机制的关系,发现沪港通机制可作为治理机制的有益补充,降低信息不对称及相应代理问题,从而缓解公司融资约束。本文丰富了融资约束的相关研究,并从公司面临的融资约束这一角度,揭示了资本市场互联互通所发挥的公司治理效用,对促进资本市场的发展也具有一定现实意义。