利率期限结构的马尔科夫区制转移模型与实证分析

被引：61

作者：

刘金全

郑挺国

机构：

[1] 吉林大学数量经济研究中心

来源：

经济研究 | 2006年 / 11期

关键词：

利率期限结构; 马尔科夫区制转移; 非线性; CKLS模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830 [金融、银行理论]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文在利率期限结构中通过纳入马尔科夫(Markov)区制转移,将传统CKLS模型推广到更为一般的状态相依的CKLS模型,并将之应用于对我国1996年1月至2006年3月银行间同业拆借市场六组不同到期日之月度加权平均利率的研究。通过模型估计和检验分析,我们发现在不同区制下不同到期日利率漂移函数和扩散函数均呈现非线性,其中漂移函数表现为强烈的随机游走过程或均值回归过程,而扩散函数表现为低波动状态或高波动状态。此外,结果表明不同到期日利率期限结构可由缩压的马尔科夫区制转移CKLS模型获得。

引用

页码：82 / 91

页数：10

共 17 条

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