汇率升值、紧缩性政策与经济波动——中国经济会重蹈日本覆辙吗?

被引：11

作者：

王义中

金雪军

机构：

[1] 浙江大学经济学院

来源：

金融研究 | 2009年 / 02期

关键词：

汇率升值; 泡沫经济; VAR模型; 利率;

D O I：

暂无

中图分类号：

F833.13 []; F131.3 []; F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F124 [经济建设和发展]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0201 ; 020105 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以日元升值过程中的"双盯住政策"(盯住外汇市场和盯住实际汇率)为基础,研究汇率升值压力下中国宏观经济政策操作方式。经验结果表明:短期内,提高利率紧缩经济不仅可以实现被动式升值,而且能有效控制通胀率,而主动性大幅度升值可能会陷入类似日本经历的困境。若利率政策在短期内难以达到理想效果,人民币汇率主动式小幅度升值能有效抑制通胀;长期中,"紧缩性盯住"(降低货币供给、提高利率和其他措施)并不一定会带来经济衰退。为避免"流动性陷阱","紧缩性盯住"优于日本式的"扩张性盯住"。文章最后给出了中国经济不会重蹈日本覆辙的一些政策建议。

引用

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共 11 条

[1] 理解人民币汇率的均衡、失调、波动与调整 [J].