基于损失厌恶和模糊厌恶的分布鲁棒投资组合模型

被引：11

作者：

王佳 ^{[1
,2
]}

金秀 ^{[1
]}

苑莹 ^{[1
]}

王旭 ^{[3
]}

机构：

[1] 东北大学工商管理学院

[2] 东北大学秦皇岛分校经济学院

[3] 东北大学信息科学与工程学院

来源：

系统工程理论与实践 | 2016年 / 36卷 / 02期

关键词：

动态损失厌恶; 模糊厌恶; 分布鲁棒优化; 投资组合; 椭球不确定集;

D O I：

暂无

中图分类号：

O212.1 [一般数理统计]; F831.59 [金融危机];

学科分类号：

020208 ; 070103 ; 0714 ; 020202 ;

摘要：

从行为金融学的角度,考虑投资者的损失厌恶和对资产收益均值的模糊不确定特征,研究风险资产收益分布未知条件下的分布鲁棒投资组合问题.假设收益率均值属于椭球不确定集,构建基于损失厌恶和模糊厌恶的鲁棒投资组合模型,并得到满足最坏可能分布的最优解.进一步应用数值算例分析投资者的动态损失厌恶特征及不同的初始损失厌恶和模糊厌恶程度对模型的影响.结果表明:在模糊中性和模糊厌恶条件下,积极投资者在最优期末财富方面的投资绩效优于保守投资者;损失厌恶和模糊厌恶系数越大,投资者的最优期末财富越低.

引用

页码：288 / 296

页数：9

共 17 条

[1] 不确定环境下损失厌恶零售商的提前支付决策 [J].

马利军 ;

葛羊亮 ;

薛巍立 ;

田歆 .

系统工程理论与实践, 2015, 35 (02) :315-323

[2] 摩擦市场下加权极大-极小随机模糊投资组合模型及实证 [J].

金秀 ;

刘家和 ;

苑莹 .

系统工程理论与实践, 2014, 34 (07) :1662-1670

[3] 损失厌恶下的供应链收益共享契约研究 [J].

林志炳 ;

蔡晨 ;

许保光 .

管理科学学报, 2010, (08) :33-41

[4]

Loss aversion, habit formation and the term structures of equity and interest rates[J] . Giuliano Curatola.Journal of Economic Dynamics and Control . 2015

[5] Distributionally robust discrete optimization with Entropic Value-at-Risk [J].

Long, Daniel Zhuoyu ;

Qi, Jin .

OPERATIONS RESEARCH LETTERS, 2014, 42 (08) :532-538

[6]

Ambiguity Aversion, Asset Prices, and the Welfare Costs of Aggregate Fluctuations[J] . Irasema Alonso,Mauricio Prado.Journal of Economic Dynamics and Control . 2014

[7] Loss-Aversion with Kinked Linear Utility Functions [J].

Best, Michael J. ;

Grauer, Robert R. ;

Hlouskova, Jaroslava ;

Zhang, Xili .

COMPUTATIONAL ECONOMICS, 2014, 44 (01) :45-65

[8] Delegated portfolio management under ambiguity aversion [J].

Fabretti, Annalisa ;

Herzel, Stefano ;

Pinar, Mustafa C. .

OPERATIONS RESEARCH LETTERS, 2014, 42 (02) :190-195

[9]

Does ambiguity aversion survive in experimental asset markets?[J] . Sascha Füllbrunn,Holger A. Rau,Utz Weitzel.Journal of Economic Behavior and Organization . 2014

[10]

Equilibrium in an ambiguity-averse mean–variance investors market[J] . Mustafa ?. P?nar.European Journal of Operational Research . 2014

← 1 2 →