融资融券交易对中国股市流动性和波动性的影响——以沪市为例

被引：29

作者：

于孝建 ^{[1
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]}

机构：

[1] 华南理工大学金融工程研究中心

[2] 华南理工大学经济与贸易学院

来源：

华南理工大学学报(社会科学版) | 2012年 / 14卷 / 02期

关键词：

融资; 融券; 流动性; 波动性;

D O I：

10.19366/j.cnki.1009-055x.2012.02.001

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文分析了中国股市融资融券的交易情况,以上海证券市场为例,采用VAR模型分析方法实证研究了融资融券交易对股市波动性、流动性的影响。研究结果表明:融资和融券交易均是引起股市流动性和波动性变化的Granger原因;融资交易减小了股市流动性,但增大了股市的波动性,而融券交易同时减小了股市流动性和波动性;融资交易对股市的影响程度要大于融券交易。

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