中国企业绿地投资与跨国并购的差异性研究——来自223家国内企业的经验分析

本文选取了十二项指标实证分析了中国企业在跨国并购和绿地投资两种不同对外投资方式上呈现出的差异性。总体而言,采取跨国并购的中国企业在海外能够提供更为丰富的差异化产品,拥有更多的市场份额,获得更大的企业规模以及更高的资本强度。具体表现为:第一,只有在海外市场拥有丰富投资经验的中国企业,才倾向选择跨国并购的投资方式。第二,对于市场寻求动机的中国企业而言,由于企业处于成长初期阶段,因此经常定位于新的产品市场,更倾向于选择绿地投资的直接投资方式。第三,从事跨国并购的中国企业更倾向于在目标企业获得较大的控制权,以便企业作出符合本土特色的战略规划。第四,从事跨国并购的中国企业更倾向于进入大陆法系国家投资,且投资成功的可能性更大。此外随着时间的推移,两种投资模式的差异性不断减少,这表明随着中国企业对外直接投资的深入进行,对外直接投资的不确定性在一定程度上有所降低。