战略性新兴产业政府补贴是否用在了“刀刃”上?——基于254家上市公司的数据

政府补贴是战略性新兴产业扶持政策的重要手段,旨在促进创新。然而,政府补贴的动机却一直倍受质疑。本文首先通过构建一个政府与企业共同参与的理论模型,以寻租效应和信息效应为基础,从官员激励视角辨别政府补贴动机是否存在扭曲,探讨政府在促进企业创新和协助企业粉饰业绩之间的权衡。随后利用战略性新兴产业254家上市公司20072012年的数据实证检验了政府补贴动机。结果显示,企业的创新能力和盈余管理的需求情况共同影响了企业获得政府补贴的数额;对有盈余管理需求的企业,创新支出与政府补贴有更强的相关性并且粉饰业绩需要的资金越多,政府补贴越高;企业的盈余管理需求会显著改善企业获取补贴的程度。这表明,政府在选择补贴对象和补贴程度时,兼有促进企业创新和协助企业粉饰业绩两种动机,并不是单纯偏取其一。同时,佐证了在战略性新兴产业中,促进企业创新是政府补贴政策考虑的重要因素,但也存在协助上市公司粉饰业绩问题,并未完全用在"刀刃"上。