公司治理影响债务期限水平吗?——来自中国上市公司的经验证据

被引：116

作者：

肖作平 ^{[1
]}

廖理 ^{[2
]}

机构：

[1] 西南交通大学经济管理学院

[2] 清华大学经济管理学院

来源：

管理世界 | 2008年 / 11期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

公司治理; 债务期限水平; 面板数据; 混合最小二乘; 参数和非参数检验;

D O I：

10.19744/j.cnki.11-1235/f.2008.11.016

中图分类号：

F272 [企业计划与经营决策]; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文结合中国制度背景,理论推演公司治理与债务期限水平之间关系。接着,采用中国非金融上市公司面板数据,应用混合最小二乘法实证检验公司治理如何影响债务期限水平,采用参数和非参数检验程序实证检验法律制度对债务期限水平的影响。研究发现,公司治理确实影响债务期限水平。实证结果支持了这样的论点——当公司治理水平高时,内部人(管理者/控制股东)受到更严格的监督,更少的管理者壕沟效应,控股股东的机会主义行为受到限制,公司将使用更少的短期债务。这些结果表明公司治理与短期债务的使用之间存在替代效应。

引用

页码：143 / 156+188 +188

页数：15

共 16 条

[1] 对我国上市公司债务期限结构影响因素的分析 [J].

肖作平 .

经济科学, 2005, (03) :80-89

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Faccio, M ;

Lang, LHP .

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