我国企业债券信用利差宏观决定因素研究

被引：90

作者：

戴国强 ^{[1
]}

孙新宝 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海财经大学商学院

[2] 上海财经大学金融学院

来源：

财经研究 | 2011年 / 37卷 / 12期

关键词：

企业债券; 信用利差; 结构化模型; 信用级别;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2011.12.007

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

文章以Merton(1974)的结构化模型为基础,基于2000年2月至2010年9月的面板数据,对影响我国沪深债市企业债券信用利差因素进行了实证研究。研究结果表明,GDP指数和M1发行量对企业债券信用利差的影响为正,无风险利率和收益率曲线斜率的影响为负。此外,模型的解释力明显随信用级别的降低而提高,且加入非线性变量和前期变量后模型的拟合度大幅提高,说明新模型更加符合实际情况。

引用

页码：61 / 71

页数：11

共 8 条

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