究竟是大股东利益输送抑或投资者乐观情绪推高了定向增发折扣——来自中国证券市场的证据

被引：32

作者：

徐斌 ^{[1
]}

俞静 ^{[2
,3
]}

机构：

[1] 中央财经大学会计学院

[2] 中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心

[3] 中国科学院研究生院

来源：

财贸经济 | 2010年 / 04期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

证券市场; 定向增发折扣; 投资者情绪; 大股东; 利益输送行为;

D O I：

10.19795/j.cnki.cn11-1166/f.2010.04.006

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文以2006-2008年成功进行定向增发的上市公司为样本,研究投资者情绪和大股东利益输送行为对定向增发折扣的影响。由于定向增发股票锁定期的存在,增加了发行对象的持股风险,从而迫使他们按股票的内在价值进行投资,客观上抑制了大股东的利益输送行为。实证研究显示:定向增发折扣中不存在大股东的利益输送行为,二级市场投资者情绪是影响定向增发折扣的一个重要因素,定向增发折扣随二级市场上投资者乐观情绪的上升而得以推高。

引用

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页数：7

共 7 条

[1] 大股东控制下的定向增发和财富转移——来自中国上市公司的经验证据 [J].