企业债的信用价差及其动态过程研究

被引：45

作者：

冯宗宪

郭建伟

孙克

机构：

[1] 西安交通大学经济金融学院管理学院

[2] 浙江嘉兴学院

来源：

金融研究 | 2009年 / 03期

关键词：

企业债; 信用风险; 信用价差; ARCH GARCH;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文为企业债信用价差序列建立了动态时间序列模型,发现各个期限的企业债信用价差序列表现出不同的时间序列特征和不同的异方差结构。其中短期企业债信用价差序列表现出了自回归和移动平均特征,中期和长期企业债信用价差序列则仅表现出自回归特征。在方差结构方面,短期和中期企业债信用价差序列的残差方差结构是对称的ARCH或者GARCH结构;而长期企业债信用价差序列的残差方差结构是不对称的TARCH结构;表明长期企业债信用价差的下跌过程会伴随着更为剧烈的波动性。

引用

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共 9 条

[1] 国债指数GARCH模型实证研究 [J].