预期、投机与中国城市房价泡沫

本文构建预期均衡价格模型,选用1999～2011年中国30个大中城市的面板数据,对这些城市房价偏离经济基本面的程度进行评价,运用房价收入比对住宅市场泡沫进行探讨,并分析了东中西部城市房价的区域差异及其原因。从时间维度来看,几乎所有样本城市的房价经历了泡沫出现、加速膨胀和逐步缓解的过程。从空间维度来看,绝大多数城市房价偏离了经济基本面,东部城市房地产泡沫高于中部和西部城市。面对中国大中城市房价偏离经济基本面的事实,建议继续实施房地产市场紧缩型宏观调控措施,更加注重房地产市场的预期管理和供给管理。