国内外融资约束研究综述与展望

被引:17
作者
王竹泉 [1 ,2 ]
赵璨 [1 ,2 ]
王贞洁 [1 ,2 ]
机构
[1] 中国海洋大学管理学院
[2] 中国企业营运资金管理研究中心
关键词
融资约束; 利益相关者; 集体选择;
D O I
10.14115/j.cnki.10-1242/f.2015.03.003
中图分类号
F275 [企业财务管理];
学科分类号
1202 ; 120202 ;
摘要
由于信息不对称、委托代理问题和交易费用等的存在,使得企业外部资本与内部资本并不是完全可替代的,从而导致融资约束。宏观经济不确定、宏观政策变动以及政府过度干预会进一步加剧企业面临的融资约束。融资约束的存在使得企业投资偏离最优水平,制约了企业业绩的提升和经济的发展。本文通过梳理国内外相关文献,对融资约束的计量方式进行了系统评价,总结了缓解融资约束的举措,主要包括增加现金持有、内部资本市场、商业信用、机构投资者、关系网络及金融发展;然后,对现有文献的研究现状及研究不足进行了总结,最后,从利益相关者视角提出了缓解融资约束的研究展望。
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