战略扩张与融资选择

被引：7

作者：

古志辉

机构：

[1] 南开大学国际商学院财务管理系天津,南开大学财务金融研究中心,天津

来源：

管理科学学报 | 2004年 / 01期

关键词：

融资选择; 公司战略; 现金流; 委托代理;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

结合信息经济学和代理成本理论的研究结论建立了一个公司扩张战略对融资契约影响的模型.研究结果显示公司横向一体化战略扩张所获得的剩余与债务比率正相关,但是如果公司计划从纵向一体化中获得剩余,减少负债水平并增加专用性投资水平是理性选择.而且模型对公司融资契约的委托代理问题进行了分析,认为现金流对融资契约产生重要影响.在此基础上对模型的主要结论进行了实证检验,检验结果与主要研究结果相吻合.最后,为公司战略扩张和融资决策提供了若干建议.

引用

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页数：6

共 16 条

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