公司经营绩效传染效应的研究

针对企业经营业绩如何相互感染这一研究问题,本文以企业集团这一广泛存在于新兴市场的经济组织为例,考察了集团内部经营绩效的传染效应。利用中国工业企业数据,通过理论推导和实证检验,我们研究发现,当集团内某一企业遭遇业绩大幅下滑时,这一负面影响传导到了其他成员企业,表现为,之后同一集团内其他企业经营绩效的降低。进一步的分析显示,当其他成员企业的经营业务与业绩下滑企业相关联或在同一地区时,表现出更大程度的业绩下降;而且,对于专业化经营的企业集团,其他成员企业绩效下降的幅度也更大。最后,基于传染效应作用路径的分析显示,伴随着集团内一企业业绩的下滑,其他成员企业的现金流减少,债务融资变得不易,且固定资产投资下降。