信息不对称与IPO筹资成本——来自中国一级市场的经验数据

投资者与 IPO 公司之间的信息不对称影响公司的 IPO 筹资成本。本文利用中国2001年3月15日至2003年12月31日新发行 A 股并上市的175家公司为研究样本,证明了在中国证券市场上投资者与 IPO 公司之间的信息不对称程度分别与公司 IPO 筹资直接成本、间接成本及总成本间存在显著正相关关系,研究结果表明,公司 IPO 前越不透明,越将承担更高的筹资成本。IPO 前提高公司透明度,增加主动披露,有利于降低公司的 IPO 筹资成本。