企业终极所有者“掏空”行为的影响因素

被引：10

作者：

韩志丽 ^{[1
]}

杨淑娥 ^{[2
]}

史浩江 ^{[3
]}

机构：

[1] 西安交通大学管理学院

[2] 上海对外贸易学院

[3] 广东商学院

来源：

系统工程 | 2006年 / 09期

关键词：

金字塔结构; 终极所有者; 掏空; 代理问题;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

运用我国2001～2005民营上市公司的非平衡面板数据,考察了民营金字塔结构下终极所有者掏空底层公司的影响因素。研究发现:在保证控制权的情况下,终极所有者所持有的现金流权越小,其对企业的掏空越严重;处于金字塔底层的公司资产利润率越低,终极所有者越倾向于对其进行掏空;投资者保护越差,越有利于终极所有者的掏空行为。相反,在投资者保护较好的企业,即使终极所有者的现金流权较小,即使其资产收益率较低,也不会发生严重的掏空行为。

引用

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