“一带一路”中我国企业海外投资政治风险的邻国效应

本文创新性地引入"邻国"因素,构建了反映对外直接投资与政治风险内在联系的理论模型,从理论层面上揭示了邻国政治风险对东道国吸引海外投资的影响。理论模型结果显示,厂商最大的政治风险防备策略水平与邻国政治风险溢出效应呈现正相关,即邻国政治风险溢出效应越大时,厂商所采取政治风险防备策略水平越高,厂商的利润越低。因此,评估我国企业海外投资政治风险必须同时考虑邻国政治风险的溢出效应。进一步地,选取2003—2015年中国对"一带一路"沿线17个国家海外投资的相关统计数据,建立同时包含东道国政治风险因素和邻国政治风险因素的空间计量模型。实证结果表明,东道国腐败控制对中国海外投资具有显著的抑制作用。如果考虑到邻国空间溢出效应的作用,邻国的腐败程度控制、内部冲突减弱、外部冲突减缓以及宗教氛围自由都会对东道国产生正向的溢出效应,即能促进中国企业增加对东道国的投资;而邻国的政局稳定性较高、法制水平健全、与东道国建交时间长期稳定以及种族冲突缓和则对东道国产生了显著的负向溢出效应,即促进更多中国企业到邻国投资,相应地减少对东道国投资规模。