中国企业部门脆弱性评估

被引：4

作者：

马利奇瓦科 ^{[1
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林卫基 ^{[2
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区雅文 ^{[3
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钟嘉慧 ^{[3
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王雄亮 ^{[3
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吕伟滨 ^{[3
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熊桂莲 ^{[3
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吕晓冰 ^{[3
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李雁玲 ^{[3
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林昆杰 ^{[3
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麦建锋 ^{[3
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李玉娇 ^{[3
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机构：

[1] 国际货币基金组织(IMF)华盛顿总部亚洲及太平洋部中国处

[2] 国际货币基金组织(IMF)驻华代表处

[3] 中国银监会江门监管分局

来源：

金融监管研究 | 2016年 / 02期

关键词：

企业部门; 杠杆; 中国; 国有企业; 房地产; 利率冲击;

D O I：

10.13490/j.cnki.frr.2016.02.002

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文运用中国上市公司的数据研究了中国企业债务上升所带来的风险。结果显示,虽然平均杠杆水平不高,但高杠杆企业存在肥尾现象,致使这些企业的债务在总体企业债务中占显著份额,尤其是房地产、建筑业及国有企业。房地产及建筑企业通常借贷成本较低,因此尽管其杠杆水平较高,仍能承受利率轻微上升所带来的冲击,然而房地产及建筑业的显著下行会使整个企业部门遭受打击。我们的敏感性分析结果显示,如果房地产行业和建筑业利润下降20%,处于财务危机的企业债务占所有上市公司总债务的比重将会上升至1/4。

引用

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