人民币汇率变动对中国贸易收支时变性影响的实证研究——基于半参数函数化系数模型

本文采用函数化系数半参数估计模型,实证研究了人民币汇率变动对中国贸易出口、进口以及净出口的时变性影响。实证结果表明,汇率变动对贸易收支的影响机制在2002年中国加入世界贸易组织和2005年人民币汇率形成机制改革后有较为明显的变化。2002年前,汇率变动对出口的负向影响不断加强,而在2002-2005年期间,这种负向影响达到最大,且相对稳定。在此期间,由于进口与出口的同向变动,汇率对贸易差额的影响并不明显。2005年后,由于汇率制度改革后出现人民币的单边升值,汇率对中国贸易收支影响的内涵也有一定的变化。国际资本为了从人民币升值中获益,通过贸易渠道进入中国,从而促进了出口的增加。由于汇率变动对进口影响强度变化不大,最终出现了货币升值与贸易顺差增长共存的局面。