创业板上市公司文本惯性披露、信息相似度与资产定价——基于Fama-French改进模型的经验分析

被引：19

作者：

蒋艳辉

马超群

熊希希

机构：

[1] 湖南大学工商管理学院

来源：

中国管理科学 | 2014年 / 22卷 / 08期

关键词：

MD&A; 惯性披露; Fama-French模型;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2014.08.007

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

"管理层讨论与分析"MD&A是上市公司财务报告"董事会报告"的重要内容,为投资者提供了管理层如何看待企业经营状况的历史信息及未来事项的前瞻性信息,在投资者决策中起到至关重要的作用。如果管理层披露的MD&A信息不能按时间推移和公司经营状况变化进行动态调整,那么将会对资本市场产生何种影响,这是投资者与监管者普遍关心的问题。本文以创业板上市公司2010年-2012年披露的MD&A文本信息为样本,以"信息相似度"为文本惯性披露行为的计指标,运用改进后的Fama-French资产定价模型,实证检验了MD&A信息相似度与股权资本成本之间的关系。经验证据显示信息相似度与股权资本成本之间存在正相关关系。

引用

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共 11 条

[1] 管理层讨论与分析是否提供了有用信息?——基于亏损上市公司的实证探索 [J].