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证券市场微观结构理论与实践.[M].刘逖著;.复旦大学出版社.2002,
封闭式集合竞价交易策略模型及对沪市的实证检验
被引：7
作者：
攀登
刘逖
刘海龙
吴冲锋
机构：
[1] 复旦大学经济学院
[2] 上海证券交易所研究中心
[3] 上海交通大学金融工程研究中心
[4] 上海交通大学金融工程研究中心 上海
[5] 上海
来源：
关键词：
集合竞价;
市场微观结构;
交易策略;
市场操纵;
D O I：
暂无
中图分类号：
F832.5 [金融市场];
学科分类号：
1201 ;
020204 ;
摘要：
从订单分布假设出发,构建了一个庄家和散户这两类交易者在封闭式集合竞价中的交易意愿和订单策略模型.该模型表明,散户不愿意参加封闭式集合竞价交易,或者需要较高的风险补偿;由于散户的不愿意交易或有较高风险补偿要求,庄家难以在集合竞价时实现自己正常的获益策略,因此,趋向于采取集合竞价价格操纵策略.文章应用上海证券交易所的分笔订单和交易数据实证检验了理论分析的结果,并提出了改进我国沪深市场开盘集合竞价的政策建议.
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