股市参与、参与程度及其影响因素

本文考察了中国城镇居民对股票市场的态度、参与现状及其影响因素。描述性统计表明:储蓄在家庭金融资产中所占比例较大;家庭收入两极分化。实证研究发现:年龄、收入和教育程度对股市参与有显著的正向影响;风险态度、社会互动、房产比例、职业风险等是股市参与的重要影响因素;信贷约束和社会互动是影响股市参与程度的重要因素。不同时期的对比分析表明:较之2007年,中国居民家庭资产和家庭收入水平在2012年有明显提高,收入两极分化的现象更为严重,但居民的股市参与和参与程度都出现了明显下降;除了年龄、教育年限和收入因素之外,股市参与的影响因素是动态变化的,中国居民的股市参与和参与程度随金融市场环境的变化而变化。