制度信用环境、融资约束和企业创新

本文选取我国A股上市公司2010-2016年的数据为研究样本,探究制度信用环境、融资约束和企业创新之间的关系,研究发现:良好的制度信用环境能更好的保护创新成果,减少研发风险,从而促进我国企业的创新行为。同时,本文通过邹氏检验进一步证明,制度信用环境对融资约束和企业创新存在明显的调节效应,这一方面是由于完善的社会信用制度改善了企业外部的融资环境,减少了融资约束对企业创新的抑制作用;另一方面,当外部创新风险较小时,企业可能会将内外部资金优先投入研发项目,而不是仅在资金有剩余时才进行,减少了研发资金对外部融资的依赖,并且这种促进作用在民营企业和欠发达地区的企业中更加显著。本文研究结论表明,营造良好的制度信用环境,加强企业自身的诚信建设和提高自主研发能力,对促进我国企业创新,尤其是民营企业和欠发达地区的企业创新具有积极作用。