公司资本结构对信用风险的影响

公司资本结构是影响贷款信用风险的基本因素,系统研究两者的关系对提高信用风险管理水平具有重要意义。首先在期权理论的基础上,建立了基于资本结构的信用风险度量模型。然后,从贷款违约概率和公司道德风险的角度,得出以下两个主要结论:①违约概率和公司资产负债率成正比;②在估计不会破产的情况下,公司进行资产置换(assetsubstitution)的动机随负债水平的提高而增强。最后,揭示了这些发现对银行信用风险管理的现实意义。