基于自由现金流代理成本假说的投资行为研究

被引：11

作者：

唐雪松 ^{[1
]}

郭建强 ^{[2
]}

机构：

[1] 南开大学商学院会计学系

[2] 山东大学威海分校商学院

来源：

证券市场导报 | 2007年 / 04期

关键词：

投资行为; 自由现金流代理成本假说; 代理成本;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

基于自由现金流代理成本假说,本文利用我国上市公司(A股)制造业1998-2003年数据对上市公司投资行为进行实证研究。研究结果表明,(1)经理持股比例越低,代理问题越严重,投资现金流相关性越高。(2)企业融资约束程度越轻,代理问题越严重,投资现金流相关性越高,经理越容易建造“企业帝国”。具体表现为:国家股比例越高,投资现金流相关性越高;净资产税后利润率越高,投资现金流相关性越高;企业规模越大,投资现金流相关性越高。建立有效的公司治理机制可以解决有关代理问题。

引用

页码：62 / 68

页数：7

共 8 条

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