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企业去杠杆应选择什么道路
被引：2
作者：
张茉楠
机构：
来源：
关键词：
去杠杆;
中华人民共和国;
利率市场化进程;
资金平衡表;
资产负债表;
财政金融;
金融;
货币供给量;
货币存量;
企业管理;
企业;
去杠杆化;
D O I：
暂无
中图分类号：
F272 [企业计划与经营决策];
学科分类号：
1201 ;
摘要：
<正>未来,中国利率政策恐怕不仅取决于自身的"去杠杆化"和利率市场化进程,还将受制于美联储货币政策的调整。2014年企业偿债高峰期将如期到来。在当前利率趋高的背景下,如何降低实体融资成本,管控"去杠杆化"风险,选择适合中国实际的"去杠杆"之路?目前,中国非金融部门的债务比率已经远超90%的国际警戒线。根据标普公布的数据,截至2013年底,中国非金融类公司的债务总额共有12万亿美元,为GDP的120%。预计2014年底,中国非金融企业持债规模将为13.8万亿美元,超过美国的13.7万亿美元。中国非金融部门的杠杆率上升与金融危机期间的政策刺激相关,但也有深层次因素。2008年和2012年两次债务扩张的结果是截至2013年末非金融企业债务占GDP的比重超过150%,比2007年末上升了近60个百分点。此外,资金成本高于投资回报率也是导致负债率继续上升的重要原因,因为高利率显然将加大实体经济存量的债务压力。当前,中国利率水平尽管比去年有所降低,但中国企业贷款利率依然大约比发达国家高两倍。2013年中国企业
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