管理层持股、股利政策与代理问题

被引：73

作者：

董艳

李凤

机构：

[1] 西南财经大学经济与管理研究院

来源：

经济学(季刊) | 2011年 / 10卷 / 03期

关键词：

管理层持股; 股利政策; 代理问题;

D O I：

10.13821/j.cnki.ceq.2011.03.015

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F276.6 [公司];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文基于2004年至2009年沪市和深市所有发行A股的公司数据,通过建立probit和tobit计量模型,从管理层持股和现金股利政策角度讨论了委托代理关系。研究表明,管理层持股能够增加现金股利支付倾向和力度,但是股权激励只有在持股水平相对较高时才能发挥作用。所以只有进一步完善企业的管理者持股机制,才能更有效地保护资本市场中小投资者的利益。

引用

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页码：1015 / 1038

页数：24

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