企业失责行为与居民的选择性反应——来自上市企业的证据

本文根据企业失责行为曝光后的市场表现,分析居民的反应特征和市场监督效应。结果显示,居民对企业不同类型失责行为的反应具有选择性。对于利害关系直接并且权责明晰的产品质量和安全事故问题,居民反应强烈。对社会危害较大但负外部性较强的环境污染问题,居民反应淡漠。居民的选择性反应使企业可以借助资金实力或市场地位改善其收益,弱化社会监督效应。所以,市场对环境污染没有约束力,环境保护只能依赖于政府管制。