业绩指标、公司特征与高管人员报酬——基于两类上市公司的比较分析

本文运用虚拟变量改变评价指标斜率的方法,来考察上市公司高管报酬与业绩指标、公司特征的关系。研究结果表明,在我国高管年度报酬中,包含着隐性长期激励的报酬形式；两类公司在确定高管人员报酬时,对两种业绩指标权重选择和保底收入确定上存在显著差异；对于高成长公司来说,当业绩较好时,会在股价指标上赋予较大的权重,当业绩较差时,会在会计指标上赋予较大的权重；公司所处地区对稳定成长公司的业绩指标权重有显著影响；公司未来成长性不同、国有股或流通股所占比例不同,以及公司股份中是否含有外资股,均不能够对业绩指标权重产生显著影响。