金融发展与对外直接投资——来自跨国的证据

被引：54

作者：

蒋冠宏

张馨月

机构：

[1] 厦门大学经济学院

来源：

国际贸易问题 | 2016年 / 01期

关键词：

对外直接投资; 金融发展; 面板数据; 工具变量;

D O I：

10.13510/j.cnki.jit.2016.01.015

中图分类号：

F831 [世界金融、银行]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

020202 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文首先从理论上考察了金融发展对企业对外直接投资的影响。在此基础上,本文利用1970-2011年全球161个国家的数据,系统考察了金融发展对海外直接投资的影响。得到以下结论:从存量来看,金融发展显著促进了海外直接投资,但发达国家和发展中国家存在一些差异。如发达国家的金融市场效率高,反而降低了海外直接投资规模,但证券市场规模有助于海外直接投资,而发展中国家没有上述特征;从流量来看,金融发展深化和证券市场规模有助于海外直接投资,但发达国家和发展中国家也呈现较大差异;本文将一国的法律起源作为金融发展的工具变量,克服可能存在的内生性后,上述结论仍然稳健。

引用

页码：166 / 176

页数：11

共 7 条

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