基于Copula房地产与金融行业的股票相关性研究

被引：39

作者：

刘琼芳 ^{[1
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]}

张宗益 ^{[1
]}

机构：

[1] 重庆大学经济与工商管理学院

[2] 重庆大学数学与统计学院

来源：

管理工程学报 | 2011年 / 25卷 / 01期

基金：

国家杰出青年科学基金;

关键词：

Copula; 峰度法; GPD; 尾部相关系数;

D O I：

10.13587/j.cnki.jieem.2011.01.027

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F293.3 [房地产经济]; F830.91 [证券市场];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020205 ; 020204 ;

摘要：

房地产市场和金融市场的关系多数文献从相互影响的角度研究,而本文以房地产与金融行业的股票收益率数据,引入Copula方法定量刻画两个行业股票之间的相关关系。实证结果表明,双参数结构的Copula拟合度普遍高于单参数结构的Copula;如果仅考虑单参数或双参数Copula函数结构,可能会得出错误的结论。本文同时选取单参数和双参数的Copula拟合房地产与金融行业的股票收益率之间相关性结构,通过AIC、BIC最小原则应为BB3 Copula,说明两个行业股票在市场低迷时期的尾部相关性高于活跃时期的尾部相关性。因此,在投资股票时,不能通过对这两个行业股票的组合投资降低风险。

引用

页码：165 / 169+164 +164

页数：6

共 9 条

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