从紧的货币政策对房地产行业投资的影响分析——基于存款准备金率、利率的调控分析

本文利用2006-2008年我国房地产行业的投资数据,分析了从紧货币政策对房地产行业投资的影响。结果显示利率调整抑制了房地产行业的投资,而上调存款准备金率没有影响房地产行业投资的增长,与预期的结果相反。主要原因是2007以来的通货膨胀冲销了利率调控效应,紧缩的货币政策使金融机构减少了个人的贷款而不是企业贷款,另外流动性过剩推动了房地产开发投资的过快增长。当前,应强化房地产信贷风险的管理,进一步理顺货币政策的传导机制,加强宏观调控作用,使我国房地产市场健康、持续发展。