衍生品使用与企业价值——来自我国制造业上市公司的经验证据

被引：16

作者：

斯文 ^{[1
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机构：

[1] 上海社会科学院世界经济研究所

[2] 东方证券股份有限公司合规与风险管理总部

来源：

投资研究 | 2013年 / 32卷 / 07期

关键词：

衍生品; 企业价值; 对冲风险; 面板数据;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F425 [工业企业组织和经营管理];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020205 ; 0202 ;

摘要：

以我国制造业上市公司2007-2011年共计4623组观测数据为样本,通过非平衡面板数据模型进行实证分析,发现使用衍生品对企业价值产生了正效应,但显著性水平存在不确定性。进一步的研究显示,在不同类型的衍生品合约中,企业价值效应存在着明显的异质性,外汇衍生品带来了显著的溢价效应,商品衍生品却是显著的折价效应,利率衍生品的影响则不显著。最后,依据实证结果和我国衍生品市场发展现状,提出了相关政策建议。

引用

页码：126 / 138

页数：13

共 15 条

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