我国机构投资者询价行为特征实证分析

被引：3

作者：

胡斌 ^{[1
]}

梅辛欣 ^{[2
]}

潘峰 ^{[3
]}

丛明舒 ^{[4
]}

机构：

[1] 中国人民大学财政金融学院苏州研究院

[2] 中信证券股份有限公司资本市场部

[3] 中信证券股份有限公司投资管理部

[4] 香港科技大学金融数学系

来源：

新金融 | 2012年 / 01期

关键词：

机构投资者; 询价行为; 累计订单询价; 认购深度;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文收集整理了2006年-2008年26单IPO项目询价数据样本,通过组间方差分析、构建认购深度和标准化相对价格偏差指标、Kendall等级相关分析等方法,对我国询价制度中存在的问题进行实证分析。我国IPO定价的询价制度变革取得巨大成就,但仍存在较大改进空间。我国新股发行采用询价制度,是顺应时代潮流的体现,是国际累计订单询价制度在中国的具体运用,可以考虑通过赋予主承销商一定自主配售权、大力发展机构投资者、改进目前电子化制度、提高机构报价决策灵活度、引入后市稳定机制、明确机构报价权责等措施来进一步提高一级市场定价效率。

引用

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