中国利率期限结构的非线性动态调整:基于MS-VECM模型的研究途径

被引：4

作者：

孙皓

俞来雷

机构：

[1] 清华大学国情研究中心

来源：

当代财经 | 2012年 / 01期

关键词：

利率期限结构; 预期理论; 非线性; MS-VECM模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F822.0 [方针政策及其阐述];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

基于MS-VECM模型对预期理论调整作用下的中国利率期限结构非线性动态过程进行的实证研究,结果表明:预期理论在中国利率期限结构中是成立的;中国利率期限结构具有两区制的非线性动态特征,可以按预期理论的调整强度将两种区制分别描述为"强调整区制"与"弱调整区制";不同期限利率的平均变动幅度和平均风险溢价水平会随区制状态变化而发生变化,具有区制相依性,区制间的转移具有非对称性;利率期限结构与物价压力的非线性区制划分具有相似性,物价波动是利率期限结构非线性动态变化的重要原因。

引用

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共 7 条

[1] 中国的货币政策与利率期限结构:基于宏观—金融模型的研究途径 [J].