基于企业价值与发行特征的定向增发定价效率研究

被引：3

作者：

谢赤 ^{[1
,2
]}

欧辉生 ^{[1
]}

周竟东 ^{[1
]}

机构：

[1] 湖南大学工商管理学院

[2] 湖南大学金融与投资管理研究中心

来源：

湘潭大学学报(哲学社会科学版) | 2010年 / 34卷 / 03期

关键词：

定向增发; 定价效率; 企业价值; 发行特征; 随机前沿分析;

D O I：

10.13715/j.cnki.jxupss.2010.03.033

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

近年来,定向增发逐渐成为上市公司增发的主流方式。与公开增发相比,定向增发具有不同的发行特点。在考虑企业价值的基础上,引入发行特征这一因素,将定向增发新股的定价视作一个生产过程,运用随机前沿分析方法,对非效率项的分布假设进行扩展,以此来分析定向增发的定价效率,并以2006年4月至2009年10月的定向增发企业为样本展开实证研究。实证结果表明,中国上市公司定向增发的定价效率有待提高,企业价值和发行特征等相关因素对发行定价效率有着不同程度和方向的影响。

引用

页码：59 / 63+67 +67

页数：6

共 6 条

[1] 大股东控制下的定向增发和财富转移——来自中国上市公司的经验证据 [J].