定价效率、不确定性与借款利率——来自P2P网络借贷的经验证据

构建了一个信贷市场上借款人定价效率的测度模型,基于中国最具有代表性的P2P网贷平台"人人贷"中微观借款人的个体数据,使用异质性随机前沿方法,对借贷市场上借款人的定价效率及其对最终的定价效率的影响因素进行了实证测度,结果发现:(1)借款人系统性的风险认知错误导致市场利率低于实际利率11.8%。(2)借款人的异质性期望定价能够通过借款人的个人特征反映出来,借款人年龄、婚姻及教育水平能够显著地提高借款人的定价效率,年龄、性别和借款描述的字数增加了借款人定价中的不确定性。(3)借款人能够利用自身的信誉和学历优势进行差别化定价。