股权结构、财务困境成本与困境公司绩效

被引：9

作者：

廖冠民 ^{[1
]}

卢闯 ^{[2
]}

陈勇 ^{[3
]}

机构：

[1] 中国人民大学商学院会计系

[2] 中国人民大学商学院财务金融系

[3] 中国人民大学经济学院

来源：

南开管理评论 | 2006年 / 06期

关键词：

股权结构; 财务困境; 财务困境成本; 公司绩效;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文以1997—2003年发生财务困境的105家上市公司为研究样本,以资本支出率度量公司投资水平,以销售增长率与“EBIT/总资产”度量公司绩效,采用单变量与多变量分析方法。研究发现,第一大股东持股比例越大,困境公司的投资与绩效水平越高；股权制衡对困境公司不再具有显著的积极作用；由于预算软约束的存在,国有公司比非国有公司在财务困境期间具有更低的财务困境成本,失去了更少的投资机会、市场份额与利润,从而表现出更高的投资与绩效水平；公司是否被企业集团控制与财务困境成本及困境公司的投资、绩效水平没有显著相关性。

引用

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页数：6

共 9 条

[1] 我国上市公司的财务困境成本及其影响因素分析 [J].