业务复杂度、独立董事行业专长与股价同步性

中国上市公司在是否聘用行业专家型独立董事方面具有自主裁量权,这为考察董事会专业背景的治理后果提供了契机。本文从信息透明度角度出发,分析行业专家对复杂经营环境下特质信息释放效率的影响,并提供了下述经验证据:行业专家型独立董事削弱了业务复杂度和股价同步性之间的正相关关系;进一步的检验表明,当行业专家具有政治关系时,其对业务复杂度和股价同步性的调节效应被显著削弱。综合结果表明,行业专家因其对公司业务实质的理解和背负的业内专家声誉,有利于复杂经营环境下特质信息的释放,但具有政治关系行业专家的特质信息效应显著削弱,这可能体现了公司聘入的非监督动机。结论为中国公司董事会专业背景和监督效应的关系提供了证据。