资本结构治理效应:中国上市公司的实证研究

被引：27

作者：

张兆国

闫炳乾

何威风

机构：

[1] 华中科技大学管理学院

来源：

南开管理评论 | 2006年 / 05期

关键词：

资本结构; 公司治理; 公司绩效;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

资本结构影响公司治理的结果最终会体现在公司绩效的变化上。本文通过对1992-2004年间我国上市公司资本结构影响公司绩效的实证分析发现:资产主营业务净利润率、经营费用率和资产利用率三个指标比股票价值能更好地解释资本结构对公司绩效的影响;国家股比例对公司绩效的负向影响越来越不显著;法人股比例和负债融资比例对公司绩效有不显著的正向影响等。这些结论表明,完善资本结构是完善我国上市公司治理结构从而提高公司绩效的重要途径之一。

引用

页码：22 / 27

页数：6

共 10 条

[1] 股权结构与公司治理效率:中国上市公司的实证分析 [J].

杜莹 ;

刘立国 .

管理世界, 2002, (11) :124-133

[2] 中国上市公司股权集中度变动的实证分析 [J].

冯根福 ;

韩冰 ;

闫冰 .

经济研究, 2002, (08) :12-18+93

[3] 所有权结构、资本结构、董事会治理与公司价值 [J].

何卫东 ;

张嘉颖 .

南开管理评论, 2002, (02) :17-20+52

[4] 股权结构、企业绩效与投资者利益保护 [J].

陈小悦 ;

徐晓东 .

经济研究, 2001, (11) :3-11+94

[5] 股权结构、治理效率与公司绩效 [J].

于东智 .

中国工业经济, 2001, (05) :54-62

[6] 高级管理层激励与上市公司经营绩效 [J].

魏刚 .

经济研究, 2000, (03) :32-39+64

[7] 金融抑制对中国企业融资能力影响的实证研究 [J].

周业安 .

经济研究, 1999, (02) :15-22

[8]

中国上市公司资本结构治理效应研究[M]. 中国财政经济出版社 , 张兆国著, 2004

[9]

现代公司治理研究[M]. 中国人民大学出版社 , 李维安等著, 2002

[10]

Corporate Finance and Investment Decisions when Firms Have Information that Investors Do Not Have .2 Myers,S. C,N. S Majluf. Journal of Financial Economics . 1984

← 1 →