对增发后股票长期弱势表现的解释

在公司公告增发消息之后,市场对此的反应是负面的,根据现有的文献,股价在短期和长期都将有负的异常回报。那么增发预示着股价被高估,长期负异常回报则说明投资者需要在长期缓慢地调整他们以前的乐观预期。本文对此试图给出解释,是套利成本使得投资者不能及时地做出调整,导致了增发后的长期弱势表现。