CAPM在中国股市的有效性检验

被引：129

作者：

陈小悦

孙爱军

机构：

[1] 清华大学经济管理学院!北京,清华大学经济管理学院!北京

来源：

北京大学学报(哲学社会科学版) | 2000年 / 04期

关键词：

资本资产定价模型; 实证检验; β; 截面; 平均收益; 解释能力;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

近三十年来资本资产定价模型 (CAPM )的有效性经历了无数实证研究和检验 ,有些支持和肯定 ,另一些则提出了质疑和挑战 ,甚至认为 β对股票的平均收益不具有解释能力 ,从而宣告这一理论已完全丧失了其有效性。本文检验CAPM在中国股市的有效性 ,截面检验结果表明 β对中国股市的平均收益不具有解释能力 ,从而否定了其在中国股市的有效性假设

引用

页码：28 / 37

页数：10

共 27 条

[1]

Onthecross -sectionalrelationbetweenexpectedreturnsandbetas. Roll,R,S Ross. JournalofFinance . 1994

[2]

Multivariatetestsoffinancialmodels:anewapproach. Gibbons ,M. JournalofFinancialEco nomics . 1982

[3]

Thevaluationofriskyassetsandtheselectionofriskyinvestmentsinstockportfoliosandcapitalbudgets. Lintner ,John. ReviewofEconomicsandStatistics . 1965

[4]

On Correlations and Inferences about Mean Variance efficiency. Kandel ,S,and R Stambaugh. The Journal of Finance . 1987

[5]

Firmsize,book-to-marketratio,andsecurityreturns:Aholdoutsampleoffinancialfirms. Barber,Brad,M,Lyon,John,D. JournalofFinance . 1997

[6]

Risk, Return,and Equilibrium: Empirical Test. Fama, EugeneF,and James MacBeth. Journal of Politics . 1973

[7]

Therelationshipbetweenreturnandmarketvalueofcommonstock. Banz ,RolfW. JournalofFi nancialEconomics . 1981

[8]

Capitalmarketequilibriumwithrestrictedborrowing. Black ,Fischer. JournalofBusiness . 1972

[9]

Persuasiveevidenceofmarketinefficiency. Rosenberg ,Barr,KennethReid,RonaldLanstein. JournalofPortfolioManagement . 1985

[10]

FundamentalsandstockreturnsinJapan. Chan ,LouisK,YasushiHamao,JosefLakonishok. JournalofFinance . 1991

← 1 2 3 →