分析师跟进行为对上市公司资本成本的影响——来自中国证券市场的经验证据

被引：18

作者：

肖斌卿 ^{[1
]}

伊晓奕 ^{[2
]}

刘海飞 ^{[1
]}

机构：

[1] 南京大学工程管理学院

[2] 华泰证券公司

来源：

南京师大学报(社会科学版) | 2010年 / 05期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

分析师跟进; 资本成本; 信息中介; 投资者认知假说; 投资者基础;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

证券分析师通过传递信息、降低分析信息的成本来增进整个市场的有效性。基于中国上市公司样本的研究发现,分析师跟进与股权融资成本具有负相关关系,分析师作为信息中介能够对资本成本产生影响,这也印证了Easle和Ohara提出的信息是经典三因素模型外影响资本成本另一重要因素的理论假说。对这一作用可能的解释是,分析师跟进能够扩大投资者基础,进而降低融资资本成本,实证结果证实了Merton提出的投资者认知假说。

引用

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共 14 条

[1] 机构投资者持股和会计盈余质量 [J].