金融危机下跨大西洋金融监管协调的政治逻辑

跨大西洋金融监管协调的结果为什么在一些情况下向欧盟的偏好靠拢,而在另一些情况下更为接近美国的偏好?为解释这一差异,需要在探讨既有文献提出的欧盟内部一致性和市场规模因素的基础上,引入金融危机背景下不对称脆弱性导致的讨价还价权力变化这一政治逻辑。美国作为此轮金融危机的发源地,在危机后强化监管,导致其在全球金融市场中处于竞争劣势;为抵消其竞争劣势,美国积极向世界其他区域推广其更为严格的监管标准,这使美国对监管协调失败的结果具有脆弱性;美国面临的脆弱性赋予了欧盟在跨大西洋金融监管协调中更多的讨价还价权力。在金融危机后讨价还价权力对比发生变化的背景下,美国提出的标准能否成为国际标准,取决于该标准对欧盟是否产生净损害以及欧盟内部能否针对该标准达成一致立场。外国银行机构规则、国际处置机制、资本要求和流动性规则三个案例的比较研究验证了上述假说。