负债对企业创新投资模式的影响——基于R&D异质性的实证研究

被引：71

作者：

肖海莲 ^{[1
]}

唐清泉 ^{[2
]}

周美华 ^{[2
]}

机构：

[1] 华南师范大学经济与管理学院

[2] 中山大学管理学院

来源：

科研管理 | 2014年 / 35卷 / 10期

关键词：

负债融资; 负债来源; 创新投资模式;

D O I：

10.19571/j.cnki.1000-2995.2014.10.010

中图分类号：

F062.4 [技术经济学]; F275.3 [企业成本管理];

学科分类号：

120204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

企业创新融资约束是当前投资理论研究的重要组成部分,然而当前对这一问题的研究主要集中在R&D投资与内部资金约束角度,忽略了负债融资约束。基于R&D异质性角度,本文把R&D投资区分为探索式创新投资和常规式创新投资,运用《企业会计准则》(2006)之后中国A股上市公司R&D投资数据和q投资模型,研究发现:探索式创新投资显著地受到负债融资约束,而常规式创新投资对负债融资却不敏感。不同来源的负债对企业的创新投资约束也有差异:银行借款与两种创新投资显著负相关;商业信用和探索式创新投资不存在显著相关关系,而常规式创新投资却可能利用商业信用来进行研发活动。本文的研究为企业创新融资战略和政府的科技补贴政策提供了决策参考。

引用

页码：77 / 85

页数：9

共 14 条

[1] 融资约束与企业创新投资—现金流敏感性——基于企业R&D异质性视角 [J].

唐清泉 ;

肖海莲 .

南方经济, 2012, (11) :40-54

[2]

企业R&D投资与内部资金——来自中国上市公司的研究[J]. 唐清泉,徐欣.中国会计评论. 2010(03)

[3] 论创新型国家的建设 [J].

成思危 .

中国软科学, 2009, (12) :1-14

[4] 关于建设创新型国家的几个重要问题 [J].

徐冠华 .

中国软科学, 2006, (10) :1-14

[5] 负债融资、负债来源与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据 [J].

童盼 ;

陆正飞 .

经济研究, 2005, (05) :75-84+126

[6] 企业创新投资决策的资本结构条件 [J].

汪晓春 .

中国工业经济, 2002, (10) :89-95

[7]

Exploration vs. Exploitation: An Empirical Test of the Ambidexterity Hypothesis[J] . Zi-Lin He,Poh-Kam Wong.Organization Science . 2004 (4)

[8]

On the trade-off between the future benefits and riskiness of R&D: a bondholders’ perspective[J] . Charles Shi.Journal of Accounting and Economics . 2003 (2)

[9]

Information Asymmetry, R&D, and Insider Gains[J] . DavidAboody,BaruchLev.The Journal of Finance . 2002 (6)

[10]

The Effects of Taxes and Organizational Variables on Research and Development Intensity[J] . B. AnthonyBillings,YitzhakFried.R&D Management . 2002 (3)

← 1 2 →